2024年09月30日 09:48:27
史诗级大反弹!怎么办
01
我们在9月23日的涨成文章里统计过,2月份以来全球主要股指涨幅排行榜上,全球恒生指数已经追上纳指,第没跑进前三!仓位
结果24日国家就出台了一系列的怎么办一扫而空政策大礼包。
宽货币,涨成降准、全球降息;
托地产,第没降低存量房贷利率、仓位下调二套房首付比例、怎么办增强对房地产的涨成信贷支持。
稳股市,全球创设两项货币政策工具,第没推动金融机构的仓位中长期资金入市。
之后几日,利好更是持续升级。
26日,新华社发文,“金融是国之重器”!
中信证券研报紧跟刷屏,一个字:《干》!
有券商首席甚至感叹,
一些以往都是刷屏级别的消息,现在根本排不上号!
行情疾如闪电。垂手可得
沪指仅用3个交易日就收复了3000点;上周4个交易日,A股总市值增加了将近10万亿。
截至上周五收盘,沪深300指数上涨4.5%,为2008年11月以来的最佳单周表现。
香港恒生指数上周五大涨3.6%,创下2009年以来的最佳表现。
仅仅一周的时间,市场就从“沮丧”转为“疯狂”。
率先反弹的港股更成为了中国资产的先锋。
我们又统计了一下。
截至9月27日,2月份以来,恒生指数在全球主要股指中涨幅第一,达到33.24%,跑赢了台湾加权指数、纳斯达克指数和标普500。
要知道在去年,中国资产在全球股市中可是排名垫底的!
02
大涨之后,这两天朋友圈最忙的当属券商的朋友。
先安抚一波老客户。
“忘了账户密码?不要紧张,技术贴收一下。表里不一”
另一边新开户忙得乱了套。
“别着急,7*24小时在线服务!保证给你开上!”
中间又叠加了上交所宕机事件。
“放心,在处理,很安全。”
夜深人静的时候,还不忘补发一条:“复盘过去5轮牛市,应该吸取哪些教训?”
传说中金融圈“国之重器”们过去一周的假期计划也是与时俱进。
我把段子发给一位“国之重器”的朋友,他简短而迅速地回了一条:
“想啥呢?前两天休假了,激动得赶紧销假回来开干。”
据说,有部分券商员工直接取消了国庆的度假计划,就算A股不开市也要开工,前所未有地自愿放弃休息,投入到快乐的加班队伍当中。
简单来说就是4个字:“不想踏空!”
03
大涨之后,问题也来了。
有仓位的小伙伴想知道:“回本了,要不要落袋为安?”
激进点的又在问:“牛市来了?要加仓吗?”
最“蓝瘦”的当属空仓的小伙伴:“没仓位,怎么办?”
我觉得这个问题可以分三步回答。拈轻怕重
1️⃣ 当前市场处于什么位置?
连续大涨之后,A股和港股“估值洼地”的事实并没有发生太大的变化。
Wind数据显示,截至9月27日,沪深300指数的市盈率(TTM)为12.33,处于近10年47.45%的分位数;
恒生指数的市盈率(TTM)为10.07,处于近10年50.29%的分位数。
况且,历史大底之后的反弹并不是一蹴而就的。
华金证券复盘了A股2005年以来10次大底后的反弹阶段之后总结道,历史大底后的有三个反弹阶段,初期看政策、中期看基本面、末期看基本面和外部事件。
在反弹初期,市场一般表现为平缓上升或底部震荡。
这个阶段,积极的政策和外部事件是影响行情的核心因素,如2005年的股改、2008年的“四万亿”;2014年的“国九条”、2016年供给侧改革、2020年的抗疫特别国债均是驱动上涨的核心因素。
当前的A股仍然处在反弹的初期。
一方面,此次股市大涨,雕栏玉砌主要受重大的积极政策和外部事件推动,从政策的力度和方向来看,短期基调已经转向积极,信心回来了。
其次,A股仍然处于估值修复阶段,短期风险有限。
第三,资金面已经出现转向,外资开始回流。
美国银行分析师在周五的一份报告中写道,“中国金融监管机构很少鼓励银行/金融机构增加股市杠杆,但这次却这么做了”,同时,“美联储已开始降息,这在历史上曾使中国市场受益”,“流动性或杠杆驱动的市场反弹仍可能非常强劲”。
2️⃣ 反弹会持续多久?
市场涨了之后,有位被套牢很久的小伙伴算了笔帐:“如果连续20天每天大涨5%,我的账户就都回本了!”
虽然当前反弹仍处于初期,但要求指数天天大涨5%,也是不现实的。
那么,反弹会持续多久呢?
根据Wind的患难与共统计,过去几轮牛市中,市场有三次上涨持续了长达24个月。
浙商证券则表示,参考过去年两年的市场走势,本轮中线攻势“至少”与2022年4至7月、2022年10月至2023年2月的两轮中线反弹相当。
可见,对于“踏空”的小伙伴来说,根本不需要太过焦虑,如果真的是牛来了,当前的大涨仅仅是序幕而已,后续市场肯定会有“倒车接人”的时候,不需要盲目追涨。
浙商证券就提出,接下来市场可能会有两种反弹路径。
一是按照“进二退一”的走势,在未来数个交易日开始冲高整理,“倒车接人”之后继续反弹;
二是从指数历史同位对比和板块轮动特征来看,也有可能走出类似2012年12月至2013年2月的“一波流”攻势。
“无论是哪种走势,可以确定的是,当前位置都不是本轮中线行情的高点。”
3️⃣ 普通投资者如何参与?
那么,我们应该如何参与这波行情?
对于目前仓位已经很重的小伙伴,面对突如其来的望洋兴叹暴涨,大家静观其变,持仓待涨就好啦,起码到国庆节后,这波行情都还有持续演绎的空间。
对于踏空或者权益仓位不足的小伙伴,想要更快入市,则可以通过ETF或者指数基金逐步进行布局,尽可能分享市场的贝塔。
一类是宽基指数,比如沪深300、创业板指、恒生指数等。
一类是央企龙头,比如央企改革ETF(512950)。
该ETF跟踪的是中证央企结构调整指数(代码:000860,简称:结构调整),从指数名称大家应该就可以猜到,指数覆盖的是国家重要行业和关键领域的龙头公司,成份股包括关系到国家重点战略、国民经济命脉和国计民生的众多行业。
该指数的特点是行业分布较为分散,平均市值较大,前十大权重股包含国电南瑞、海康威视、长江电力、腾云驾雾科大讯飞等行业龙头公司。
目前该指数具备低估值+高股息的特点。
估值方面,截至2024年9月27日,中证央企结构调整指数的市盈率(TTM)为12.92,处于近10年35.35%的历史分位,市净率为1.40,仍处于历史低位。
从股息率来看,中证央企结构调整指数股息率为3.49%,仍然具备吸引力。
上周,央企改革ETF(512950)累计上涨了13.13%。
还有一类就是分红高股息。
上周我们介绍过港股央企红利ETF(513910),短短一周的时间,该ETF已经上涨超过10%。
该ETF跟踪的是中证港股通央企红利(简称“港股通央企红利”)指数,前十大权重股都是港股市场中的高分红股票,包括中国神华、中国海洋石油、中国银行等。
该指数当前在估值和股息率方面性价比极高。
截至9月27日,港股通央企红利指数的趁热打铁市盈率(TTM)为5.79,处于近10年43.39%的历史分位,市净率仅为0.51,处于历史低位,而股息率则达到6.79%,吸引力十分明显。
另外,大家还可以关注一下恒生红利ETF(159726),该ETF跟踪的是恒生中国内地企业高股息率指数,反映香港上市且拥有高股息的内地公司的整体表现。
从前十大权重股可以发现,跟港股通央企红利指数相比,恒生中国内地企业高股息率指数纳入了更多的民营企业,同时还涵盖了周大福等虽然总部不在内地,但内地营收占比同样较大的企业。
截至9月27日,恒生中国内地企业高股息率指数的市盈率(TTM)为6.16,处于近10年74.14%的历史分位,市净率仅为0.58,而股息率则达到6.58%,性价比同样很高。
上周,恒生红利ETF(159726)涨幅更明显,达到13.67%。
为什么总是强调高股息?
根据高盛的数据,截至8月底,小题大做全球共同基金配置的中国股票共计占资产的5.1%,这一比例低于过去十年的99%的水平。
在上周大涨之后,外资已经出现了“踏空恐惧”,高盛将其总结为“FOMO恐慌性购买”,而外资冲冲冲的一个主要方向,就是高股息的中国资产。
04
过去的一周是胜利的一周。
漫漫三年的熊市中,第一次出现如此振奋士气的时刻。
对于在底部坚守的小伙伴来说,这几天的暴涨是市场对大家耐心的嘉奖。
而对于踏空的小伙伴,也完全不需要焦虑,如果真的牛来啦,行情其实才刚刚开始,做好资产配置,迎接新机遇吧。
投资有风险,入市需谨慎
财商侠客行
仗剑走江湖,飒沓如流星
黄衫女侠|文
财商侠客行|出品
END
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